La Contabilización De Las Opciones Sobre Acciones Ejemplo

Organismos de normalización europeos: Contabilidad Para los empleados Opciones de Acciones Por David Harper Relevancia anterior Confiabilidad No vamos a revisar el acalorado debate sobre si las empresas deben contabilizar las opciones sobre acciones. Sin embargo, debemos establecer dos cosas. En primer lugar, los expertos de la Junta de Normas de Contabilidad Financiera (FASB) han querido requerir opciones Expensing desde alrededor de la década de 1990. A pesar de la presión política, como gasto se hizo más o menos inevitable cuando el Consejo Internacional de Contabilidad (IASB) requiere que debido a la presión deliberada de convergencia entre EE. UU. y las normas internacionales de contabilidad. (Para leer relacionados, consulte la controversia sobre Expensing opción.) En segundo lugar, entre los argumentos hay un debate legítimo en relación con las dos cualidades primarias de información contable: relevancia y fiabilidad. Los estados financieros muestran el nivel de relevancia cuando se incluyen todos los costos de las materias incurridos por la empresa - y nadie niega seriamente que las opciones son un costo. costos reportados en los estados financieros logran el nivel de fiabilidad cuando se miden de una manera imparcial y exacta. Estas dos cualidades de relevancia y fiabilidad a menudo chocan en el marco contable. Por ejemplo, los bienes raíces se lleva al costo histórico, porque el costo histórico es más fiable (pero menos relevante) al valor de mercado - es decir, se puede medir con fiabilidad cuánto se gastó para adquirir la propiedad. Quienes se oponen a expensing priorizar fiabilidad, insistiendo en que los costos de las opciones no se pueden medir con una precisión consistente. FASB quiere dar prioridad a la pertinencia, en la creencia de que ser aproximadamente correcto en la captura de un coste es más importante / correcta de ser precisamente mal en omitiendo por completo. Divulgación necesarios pero no para reconocimiento Ahora A partir de marzo de 2004, la norma actual (FAS 123) requiere el reconocimiento pero no divulgación. Esto significa que las estimaciones de las opciones de costes deben darse a conocer como una nota al pie, pero no tiene que ser reconocido como un gasto en la cuenta de resultados, donde se reducirían los beneficios reportados (ganancias o ingresos netos). Esto significa que la mayoría de las empresas realmente reportan cuatro las ganancias por acción (EPS) números - a menos que voluntariamente eligen a reconocer opciones como cientos ya han hecho: En el estado de resultados: 1. El BPA básico 2. El BPA pro forma 1. El BPA básico 2. el BPA pro forma EPS diluido recoge algunas Opciones - aquellos que son viejas y con el dinero que un desafío clave en el cálculo de EPS es el potencial de dilución. En concreto, ¿qué hacemos con las opciones en circulación, pero un-ejercido, las opciones antiguas concedidas en años anteriores que pueden ser fácilmente convertidos en acciones ordinarias en cualquier momento (esto se aplica no sólo a las opciones sobre acciones, sino también la deuda convertible y algunos derivados.) Diluido EPS trata de captar este potencial dilución mediante el uso del método de autocartera y se ilustra a continuación. Nuestra empresa hipotética tiene 100.000 acciones ordinarias en circulación, sino que también tiene 10.000 opciones en circulación que son todo en el dinero. Es decir, se les concedió con un precio de ejercicio 7, pero puesto que la acción se ha elevado a 20: BPA básico (/ acciones ordinarias de ingresos netos) es simple: 300.000 / 100.000 3 por acción. EPS diluido utiliza el método de acciones propias existencias a fin de responder a la siguiente pregunta: ¿hipotéticamente, el número de acciones comunes sería excelente si todas las opciones en-el-dinero se ejercieron hoy En el ejemplo expuesto anteriormente, el ejercicio por sí solo añadiría 10.000 acciones comunes a los base. Sin embargo, el ejercicio simulado proporcionaría a la empresa con dinero en efectivo adicionales: ejercicios avancen de 7 por opción, además de un beneficio fiscal. El beneficio fiscal es dinero real, porque la empresa consigue reducir su ingreso gravable por el aumento de las opciones - en este caso, la opción de un 13 por ejercerse. ¿Por qué Debido a que el IRS va a cobrar impuestos a los titulares de opciones que pagarán impuestos sobre la renta ordinaria en la misma ganancia. (Tenga en cuenta que el beneficio fiscal se refiere a opciones de acciones no calificadas. Los llamados opciones de acciones (ISOs) no puede ser deducible de impuestos para la empresa, pero menos de 20 de las opciones concedidas son ISO.) Vamos a ver cómo se convierten en 100.000 acciones comunes 103.900 acciones diluidas en el marco del método de acciones propias acciones, que, recordemos, se basa en un ejercicio simulado. Asumimos el ejercicio de 10.000 opciones en el dinero-esta misma suma 10.000 acciones comunes a la base. Pero la compañía vuelva ejercicios avancen de 70.000 (7 precio de ejercicio por opción) y un beneficio de impuestos en efectivo de 52.000 (13 x 40 de ganancia de tasa tributaria 5,20 por opción). Esa es una enorme rebaja 12.20 en efectivo, por así decirlo, por opción para un reembolso total de 122.000. Para completar la simulación, se supone que todo el dinero adicional se utiliza para recomprar acciones. Al precio actual de 20 dólares por acción, la compañía vuelve a comprar 6.100 acciones. En resumen, la conversión de 10.000 opciones crea sólo 3.900 acciones adicionales netos (10.000 opciones convertidos menos 6.100 acciones de recompra). Esta es la fórmula real, donde (M) Precio actual de mercado, (E) precio de ejercicio, (T) La tasa impositiva y el número (N) de opciones ejercidas: pro forma EPS Captura las nuevas opciones concedidas en el año Hemos revisado la forma diluida EPS captura el efecto de opciones pendientes o viejos en-the-money otorgados en años anteriores. Pero, ¿qué hacemos con las opciones concedidas en el año fiscal en curso que tienen valor intrínseco cero (es decir, suponiendo que el precio de ejercicio es igual al precio de las acciones), pero son costosos, sin embargo, debido a que tienen valor en el tiempo. La respuesta es que usamos un modelo de opciones de precios para calcular un costo para crear un gasto no en efectivo que reduce reportó una utilidad neta. Mientras que el método de autocartera y aumenta el denominador de la relación de EPS por acciones añadiendo, como gastos pro forma se reduce el numerador de EPS. (Se puede ver cómo expensing no se doble recuento, como algunos han sugerido: EPS diluido incorpora viejos otorga opciones mientras proforma expensing incorpora nuevas subvenciones.) Se revisan los dos modelos principales, Negro-Scholes y binomial, en las dos próximas entregas de esta serie, pero su efecto es por lo general para producir una estimación del valor razonable del costo que es en cualquier lugar entre el 20 y el 50 del precio de las acciones. Mientras que la norma contable propuesta de la necesidad como gastos es muy detallado, el titular es el valor razonable en la fecha de concesión. Esto significa que FASB quiere exigir a las empresas para estimar las opciones de valor razonable en el momento de la concesión y registro (reconocer) que el gasto en la cuenta de resultados. Considere la siguiente ilustración con la misma compañía hipotética miramos por encima de: (1) El BPA se basa en dividir la utilidad neta ajustada de 290.000 en una base de acción diluida de 103.900 acciones. Sin embargo, en pro forma, la base de la parte diluida puede ser diferente. Ver nuestra nota técnica siguiente para obtener más detalles. En primer lugar, podemos ver que aún tenemos acciones ordinarias y acciones diluidas, en las acciones diluidas simulan el ejercicio de opciones ya concedidas. En segundo lugar, hemos asumido además que 5.000 opciones se han concedido en el año en curso. Asumamos nuestras estimaciones de los modelos que valen 40 de 20 el precio de valores, o un 8 por opción. El gasto total es, por tanto, 40.000. En tercer lugar, ya que nuestras opciones pasan a acantilado chaleco en cuatro años, vamos a amortizar el gasto durante los próximos cuatro años. Esta es contabilidades emparejan principio en acción: la idea es que nuestro empleado estará proporcionando servicios en el periodo de consolidación, por lo que el gasto se puede transmitir durante ese período. (Aunque no hemos ilustrado ella, las empresas pueden reducir el gasto en previsión de decomisos opción debido a bajas de personal. Por ejemplo, una empresa podría predecir que 20 de las opciones otorgadas se perderá y reducir el gasto en consecuencia.) Nuestro actual anual gasto para la subvención es de 10.000 opciones, la primera el 25 de expensas 40.000. Nuestro resultado neto ajustado tanto, es de 290.000. Dividimos esto en ambas acciones ordinarias y acciones diluidas para producir el segundo conjunto de números de BPA pro forma. Estos deben darse a conocer en una nota al pie, y es muy probable que requieren el reconocimiento (en el cuerpo de la cuenta de resultados) para los años fiscales que comienzan después del 15 de Dic, 2004. Una nota técnica final para el Brave Hay un detalle técnico que merece alguna mención: se utilizó la misma base diluida para ambos cálculos EPS diluidas (EPS diluido reportadas y las EPS diluidas pro forma). Técnicamente, bajo pro forma diluida ESP (punto iv en el informe financiero más arriba), la base de la cuota se incrementa aún más por el número de acciones que se podrían comprar con el gasto de compensación no-amortizado (es decir, además de ejercer los ingresos y la beneficio fiscal). Por lo tanto, en el primer año, ya que sólo 10.000 de los 40.000 expensas opción ha sido acusado, el otro 30.000 hipotéticamente puede volver a comprar un 1.500 acciones adicionales (30.000 / 20). Esto - en el primer año - produce un número total de acciones diluidas de 105.400 y EPS diluidas de 2,75. Pero en el cuarto año, en igualdad de condiciones, el 2,79 por encima sería correcto que ya habríamos terminado como gasto los 40.000. Recuerde, esto sólo se aplica a las EPS diluidas pro forma en que estamos Expensing opciones en el numerador Conclusión opciones Expensing no es más que un éxito de los esfuerzos intento de estimar las opciones de costes. Los defensores tienen razón al decir que las opciones son un costo, y contando algo es mejor que contar nada. Pero ellos no pueden pretender estimaciones de gastos son exactos. Considere nuestra empresa anteriormente. ¿Qué pasa si la acción se lanzó al 6 del próximo año y permaneció allí A continuación, las opciones serían totalmente inútiles, y nuestras estimaciones de gastos podrían llegar a ser exagerada significativamente, mientras que nuestros EPS estarían subestimados. Por el contrario, si la acción fue mejor de lo esperado, nuestros números de EPS wouldve sido exageradas porque nuestra wouldve expensas resultó ser subestimado. Suscribirse al boletín de noticias de finanzas personales para determinar qué productos financieros mejor se adapten a sus lifestyleOptions básico: ¿Cómo opciones de trabajo Ahora que sabes lo básico de opciones, aquí hay un ejemplo de cómo funcionan. Así utilizar una empresa ficticia llamada Corys Tequila Company. Digamos que el 1 de mayo, el precio de las acciones de Corys Tequila Co. es 67 y la prima (costo) es de 3.15 para un concurso, julio 70, lo que indica que el vencimiento es el tercer viernes de julio y el precio de ejercicio es 70. El precio total del contrato es de 3.15 x 100 315. En realidad, el youd también tiene que tomar en cuenta las comisiones, pero bien ignorarlos para este ejemplo. Recuerde, un contrato de opción de acciones es la opción para comprar 100 acciones es por eso que hay que multiplicar el contrato por 100 para obtener el precio total. El precio de ejercicio de 70 significa que el precio de las acciones debe elevarse por encima de 70 antes de la opción de compra es digno de cualquier cosa por otra parte, porque el contrato es de 3.15 por acción, el precio de equilibrio sería 73.15. Cuando el precio de la acción es de 67 años, su precio inferior al 70 huelga, por lo que la opción no sirve para nada. Pero no se olvide que usted ha pagado 315 para la opción, por lo que actualmente no están funcionando en esta cantidad. Tres semanas más tarde, el precio de las acciones es 78. El contrato de opciones ha aumentado junto con el precio de las acciones y es ahora un valor de 8,25 x 100 825. Reste lo que pagó por el contrato, y su ganancia es de (8.25 a 3.15) x 100 510. casi se ha duplicado nuestro dinero en tan sólo tres semanas usted podría vender sus opciones, que se llama el cierre de su posición y tomar sus ganancias - a menos que, por supuesto, usted cree que el precio de las acciones seguirá aumentando. Por el bien de este ejemplo, digamos que nos dejó montar. Por la fecha de vencimiento, el precio baja a 62. Debido a que este es menor que el precio de ejercicio y 70 no hay tiempo que queda, el contrato de opción no sirve para nada. Ahora estamos a la inversión original de 315. En resumen, esto es lo que le pasó a nuestra inversión opción: El oscilación del precio de la duración de este contrato de alta a baja fue de 825, lo que nos han dado más del doble de nuestra inversión original. Este es el apalancamiento en acción. El ejercicio Versus Trading exprés Hasta ahora que hemos hablado de opciones como el derecho a comprar o vender (ejercicio) el subyacente. Esto es cierto, pero en realidad, la mayoría de las opciones no se ha practicado el derecho. En nuestro ejemplo, se puede hacer dinero mediante el ejercicio a 70 y luego vender las acciones de vuelta en el mercado a 78 para una ganancia de 8 por acción. También podría mantener la acción, sabiendo que eras capaz de comprar con un descuento sobre el valor actual. Sin embargo, la mayoría de los tenedores de tiempo decide tomar sus ganancias por el comercio (cerrando hacia fuera) su posición. Esto significa que los titulares de vender sus opciones en el mercado, y los escritores comprar sus posiciones volver a cerrar. De acuerdo con la CBOE, cerca de 10 de las opciones se ejercen, 60 se comercializan fuera, y 30 expiran sin valor. El valor intrínseco como el valor temporal En este punto vale la pena explicar más sobre el precio de las opciones. En nuestro ejemplo la prima (precio) de la opción fue 3,15 a 8,25. Estas fluctuaciones pueden ser explicadas por el valor intrínseco como el valor temporal. Básicamente, una prima de opciones es su valor de tiempo valor intrínseco. Recuerde, el valor intrínseco es la cantidad en-el-dinero, que, por una opción de compra, significa que el precio de la acción es igual al precio de ejercicio. El valor de tiempo representa la posibilidad de la opción de aumento en el valor. Por lo tanto, el precio de la opción en nuestro ejemplo puede ser pensado como el siguiente: En las opciones de la vida real casi siempre operando por encima de un valor intrínseco. Si se preguntan, sólo nos recogió los números para este ejemplo fuera del aire para demostrar cómo funcionan las opciones. Suscribirse a las Noticias de usar para las últimas ideas y análisis Gracias por firmar con Investopedia Insights - Noticias de usar. El precio de una opción, también conocida como la prima, tiene dos componentes básicos: el valor intrínseco y el valor temporal. La comprensión de estos factores puede ayudar a una mejor discernir el operador al que. Tome ventaja de los movimientos de existencias mediante el conocimiento de estos derivados. Las opciones pueden ser una excelente adición a una cartera. Para saber cómo empezar. Los principales impulsores de un precio opciones son el precio actual de valores subyacentes, las opciones de valor intrínseco, es hora de vencimiento y la volatilidad. Más información acerca de las opciones sobre acciones, incluyendo la terminología básica y la fuente de ganancias. Una breve descripción de cómo proporcionar el uso de las opciones de compra en su cartera. Hay momentos en que un inversor shouldn039t ejercer una opción. Para saber cuándo llevar a cabo y cuándo retirarse. Una breve descripción de cómo sacar provecho del uso de las opciones de venta en su cartera. Preguntas más frecuentes La depreciación puede ser utilizado como un gasto deducible de impuestos para reducir los costos fiscales, reforzando el flujo de caja Aprende cómo Warren Buffett llegó a ser tan exitoso a través de su asistencia a múltiples escuelas de prestigio y sus experiencias del mundo real. El CFA Institute permite a un individuo una cantidad ilimitada de intentos en cada examination. Although puede intentar el examen. Aprender sobre los salarios promedio de los analistas del mercado de valores en los EE. UU. y los diferentes factores que afectan a los salarios y los niveles globales. Preguntas más frecuentes La depreciación puede ser utilizado como un gasto deducible de impuestos para reducir los costos fiscales, reforzando el flujo de caja Aprende cómo Warren Buffett llegó a ser tan exitoso a través de su asistencia a múltiples escuelas de prestigio y sus experiencias del mundo real. El CFA Institute permite a un individuo una cantidad ilimitada de intentos en cada examination. Although puede intentar el examen. Aprender sobre los salarios promedio de los analistas del mercado de valores en los EE. UU. y los diferentes factores que afectan a los salarios y levels. Accounting general de compensación basada en acciones (Emitido 10/95) Esta Norma establece las normas de contabilidad financiera y presentación de informes para los planes de retribución basados ​​en acciones. Esos planes incluyen todas las disposiciones mediante las cuales reciben los empleados de acciones u otros instrumentos de patrimonio de la empresa o el empleador incurre en pasivos a los empleados en cantidades basadas en el precio de la acción empleadores. Ejemplos de ello son los planes de compra de acciones, opciones sobre acciones, acciones restringidas, y derechos de apreciación. Esta Norma también se aplica a las transacciones en las que una entidad emite sus instrumentos de capital para adquirir bienes o servicios de los no empleados. Dichas operaciones deben tenerse en cuenta en base al valor razonable de la contraprestación recibida o el valor razonable de los instrumentos de patrimonio emitidos, lo que sea de forma más fiable. La contabilización de los Premios de Compensación basada en acciones a los empleados Esta Norma define un método basado en el valor razonable de dar cuenta de una opción de acciones para empleados o instrumento de capital similar y anima a todas las entidades a adoptar ese método de contabilización de la totalidad de sus planes de compensación de acciones de los empleados. Sin embargo, también permite a una entidad continúa midiendo el costo de compensación para esos planes, utilizando el método basado en el valor intrínseco de contables establecidos por la Opinión APB No. 25, Contabilización de las acciones emitidas a los empleados. El método basado en el valor razonable es preferible al método Dictamen 25 para efectos de justificar un cambio en la política contable bajo la Opinión APB No. 20, cambios en la contabilidad. Las entidades que decidan permanecer con la contabilidad en el Dictamen de 25 años deben hacer revelaciones pro forma de ingresos netos y, si se presenta, las ganancias por acción, como si se hubiera aplicado el método basado en el valor justo de contabilidad se define en esta Norma. Bajo el método basado en el valor razonable, el costo de compensación se mide en la fecha de concesión en función del valor de la adjudicación y se reconoce durante el período de servicio, que suele ser el período de adquisición. Bajo el método basado en el valor intrínseco, el costo de compensación es el exceso, en su caso, del precio de cotización de las acciones en la fecha de concesión u otra fecha de medición sobre la cantidad que un empleado debe pagar para adquirir las acciones. La mayoría de los planes de opciones sobre acciones del-fija el tipo más común de plan de compensación de acciones-no tienen valor intrínseco en la fecha de concesión, y bajo Opinión 25 sin costo de compensación es reconocido por ellos. El costo de compensación es reconocido por otros tipos de planes de compensación basados ​​en acciones en virtud Dictamen 25, incluyendo los planes con la variable, por lo general el rendimiento de base, características. Stock de Compensación Premios obligatorios que deben liquidarse mediante la emisión de instrumentos de capital para las opciones sobre acciones, el valor razonable se determina utilizando un modelo de valuación de opciones que tiene en cuenta el precio de las acciones en la fecha de concesión, el precio de ejercicio, la vida esperada de la opción, la volatilidad de la acción subyacente y los dividendos esperados en él, y la tasa de interés libre de riesgo a lo largo de la vida esperada Ofthe opción. entidades no públicas pueden excluir el factor de volatilidad en la estimación del valor de sus opciones sobre acciones, lo que se traduce en la medición a valor mínimo. El valor razonable de una opción estimado en la fecha de concesión no se ajusta posteriormente por los cambios en el precio de la acción subyacente o su volatilidad, la vida de la opción, los dividendos de las acciones, o la tasa de interés libre de riesgo. El valor razonable de la acción en libros nonvested (normalmente se conoce como acciones restringidas) otorgado a un empleado se mide en el precio de mercado de una parte de una población no restringida en la fecha de concesión a no ser que se impone una restricción después de que el empleado tiene una creados derecho a ella, en cuyo caso se estima el valor razonable teniendo en cuenta que la restricción. Empleado de Compra de Planes de un plan de acciones para empleados de compra que permite a los empleados de compra de acciones con un descuento sobre el precio de mercado no se compensatoria si cumple tres condiciones: (a) el descuento es relativamente pequeña (5 por ciento o menos satisface esta condición de forma automática, aunque en algunos casos un mayor descuento también puede justificarse como no compensatorios), (b) la casi todos los empleados de tiempo completo puede participar de manera equitativa, y (c) el plan no incorpora características de las opciones tales como permitir que el empleado para la compra de las acciones a un descuento fijo desde el menor de entre el precio de mercado en la fecha de concesión o de la fecha de compra. Stock de Compensación Premios obligatorios que deben liquidarse mediante el pago en efectivo Algunos planes de compensación basados ​​en acciones requieren un empleador para pagar a un empleado, ya sea a la vista o en una fecha determinada, una cantidad en efectivo determinado por el aumento en el precio de los empleadores población a partir de un determinado nivel. La entidad debe medir el costo de compensación para ese reparto en la cantidad de los cambios en el precio de las acciones en los períodos en los que se producen los cambios. Esta Norma requiere que los estados financieros de los empleadores incluyen ciertas revelaciones sobre acuerdos de compensación de empleados basada en acciones, independientemente del método utilizado para dar cuenta de ellos. Las cantidades pro forma que debe ser divulgada por un empleador que sigue aplicando las disposiciones contables de dictamen 25 reflejará la diferencia entre el costo de compensación, en su caso, incluido en la utilidad neta y el costo relacionado medido por el método basado en el valor razonable se define en este Norma, incluidos los efectos de impuestos, si los hubiere, que habrían sido reconocidos en la cuenta de resultados si se hubiera utilizado el método basado en el valor razonable. Los pro forma cantidades requeridas no reflejarán los demás ajustes de reportado ingresos netos o, si se presenta, las ganancias por acción. Fecha de vigencia y transición Los requisitos contables de esta Norma son efectivas para las operaciones realizadas en los años fiscales que comienzan después del 15 de diciembre de 1995, a pesar de que pueden adoptarse en la emisión. Los requerimientos de revelación de esta Norma son efectivas para los estados contables de ejercicios fiscales que comiencen después del 15 de diciembre de 1995, o para un año fiscal anterior para el cual esta Declaración se adoptó inicialmente para reconocer el costo de compensación. Pro forma revelaciones que se requieren para las entidades que decidan seguir midiendo el costo de compensación mediante Dictamen 25 debe incluir los efectos de todos los premios otorgados en ejercicios que inicien a partir del 15 de diciembre de 1994. Las revelaciones pro forma para los premios otorgados en el primer ejercicio que se inicie a partir de diciembre 15, 1994, no es necesario incluir en los estados financieros para ese año fiscal, pero se ha de señalar, posteriormente, cada vez que se presentan los estados financieros para el año fiscal que, a efectos comparativos con los estados financieros para el año fiscal posterior. REFERENCIA LIBRARYFor la última vez: las opciones sobre acciones son un gasto ha llegado el momento de poner fin al debate sobre la contabilización de las opciones sobre acciones de la controversia que ha estado pasando demasiado tiempo. De hecho, la norma que regula la presentación de opciones a los ejecutivos se remonta a 1972, cuando la Comisión de Principios de Contabilidad, el predecesor de la Junta de Normas de Contabilidad Financiera (FASB), emitió APB 25. La norma especifica que el costo de las opciones en la subvención fecha debe ser medido por su diferencia valuethe intrínseca entre el valor de mercado actual de la acción y el precio de ejercicio de la opción. Bajo este método, sin costo fue asignado a las opciones cuando su precio de ejercicio se fijó en el precio de mercado actual. La razón de esa norma era bastante simple: Porque no hay dinero cambia de manos cuando se hace la concesión, la emisión de una opción sobre acciones no es una operación económicamente significativos. Eso es lo que muchos pensaban en ese momento. ¿Cuál es más estaba disponible, pequeña teoría o en la práctica en 1972 para guiar a las empresas en la determinación del valor de dichos instrumentos financieros no negociables. APB 25 estaba obsoleto dentro de un año. La publicación en 1973 de la fórmula Negro-Scholes provocó un gran auge en los mercados de opciones negociadas en bolsa, un movimiento reforzado por la apertura, también en 1973, de la Chicago Board Options Exchange. Fue sin duda no es casualidad que el crecimiento de los mercados de opciones negociadas se reflejó en un creciente uso de las subvenciones de opciones sobre acciones en la remuneración de los ejecutivos y los empleados. El Centro Nacional de Empleados Propietarios estima que casi 10 millones de empleados recibieron opciones sobre acciones en 2000 menos de 1 millón hizo en 1990. Pronto se hizo evidente tanto en la teoría y la práctica de que las opciones de cualquier tipo valían mucho más que el valor intrínseco definido por la APB 25. FASB inició una revisión de opciones sobre acciones de la contabilidad en 1984 y, después de más de una década de fuerte polémica, finalmente emitió el SFAS 123 en octubre de 1995. Se recommendedbut no lo hicieron requirecompanies para informar el costo de las opciones otorgadas y para determinar su valor de mercado utilizando modelos de valuación de opciones. La nueva norma fue un compromiso, lo que refleja la intensa presión ejercida por los hombres de negocios y políticos en contra de notificación obligatoria. Ellos argumentaron que las opciones sobre acciones ejecutivas fueron uno de los componentes que definen en América extraordinario renacimiento económico, por lo que cualquier intento de cambiar las reglas de contabilidad para ellos era un ataque a la Americas modelo de gran éxito para la creación de nuevas empresas. Inevitablemente, la mayoría de las empresas optaron por hacer caso omiso de la recomendación de que se opusieron con tanta vehemencia y continuaron grabar sólo el valor intrínseco en la fecha de concesión, normalmente cero, de sus programas de opciones. Posteriormente, el extraordinario auge de las cotizaciones hizo críticos de la opción expensing mirada como aguafiestas. Pero desde el accidente, el debate ha vuelto con una venganza. La serie de escándalos contables corporativos, en particular, ha puesto de manifiesto la irreales una imagen de su rendimiento económico muchas empresas han estado pintando en sus estados financieros. Cada vez más, los inversores y los reguladores han llegado a reconocer que la compensación basada en opción es un factor de distorsión importante. Tenía AOL Time Warner en 2001, por ejemplo, informaron los gastos de opciones de empleados según lo recomendado por el SFAS 123, se habría mostrado una pérdida de operación de alrededor de 1,7 mil millones en lugar de los 700 millones de dólares en ingresos de explotación que en realidad informó. Creemos que en el caso de las opciones como gasto es abrumadora, y en las páginas siguientes examinamos y separar a los principales reclamaciones formuladas por los que siguen oponiéndose a ella. Se demuestra que, contrariamente a estos expertos argumentos, las opciones accionarias tienen implicaciones de flujo de caja reales que necesitan ser informado, que la manera de cuantificar esas implicaciones está disponible, que la divulgación nota no es un sustituto aceptable para informar de la transacción en el ingreso declaración y balance, y que el pleno reconocimiento de los costos de opción no es necesario que se castren los incentivos de los proyectos empresariales. A continuación se discute hasta qué punto las empresas podrían ir sobre la presentación de informes del costo de las opciones en sus cuentas de resultados y balances. Falacia 1: Opciones sobre acciones no representan un costo real Es un principio básico de la contabilidad que los estados financieros deben registrar las transacciones económicamente importantes. Nadie duda que negocian opciones cumplan con ese criterio miles de millones de dólares se compran y venden todos los días, ya sea en el mercado over-the-counter o en las bolsas. Para muchas personas, sin embargo, las concesiones de opciones acciones de la compañía son una historia diferente. Estas operaciones no son económicamente significativos, según este argumento, porque no hay dinero cambia de manos. Como ex director general de American Express Harvey Golub lo puso en un niño de 8 agosto de 2002, artículo del Wall Street Journal, programas de opciones no son un coste para la empresa y, por lo tanto, nunca debe ser registrado como un gasto en la cuenta de resultados. Esa posición desafía a la lógica económica, por no hablar de sentido común, en varios aspectos. Para empezar, las transferencias de valor no tienen que implicar a las transferencias de dinero en efectivo. Mientras que una transacción que involucra un recibo de caja o de pago es suficiente para generar una transacción de grabación, no es necesario. Eventos tales como el intercambio de stock para los activos, la firma de un contrato de arrendamiento, proporcionando futuras pensiones o de las vacaciones beneficios para el empleo a tiempo actual, o la adquisición de materiales en el crédito todas las operaciones contables gatillo porque implican transferencias de valor, a pesar de que no hay dinero cambia de manos en el momento de la transacción se produce. Incluso si no hay dinero cambia de manos, la emisión de opciones sobre acciones a los empleados incurre en un sacrificio de dinero en efectivo, un costo de oportunidad, que debe tenerse en cuenta. Si una empresa de conceder la acción, en lugar de opciones, a los empleados, todo el mundo estaría de acuerdo en que el costo de los companys para esta transacción sería el efectivo que de otro modo habría recibido si hubiera vendido las acciones al precio de mercado actual de los inversores. Es exactamente lo mismo con las opciones sobre acciones. Cuando una empresa otorga opciones a los empleados, no aprovecha la oportunidad de recibir dinero en efectivo de suscriptores que podrían tener estas mismas opciones y los venden en un mercado de opciones competitivas para los inversores. Warren Buffet hizo este punto gráficamente en otro 9 de abril de 2002 la columna del Washington Post cuando afirmó: Berkshire Hathaway estará encantado de recibir opciones en lugar de dinero en efectivo para muchos de los bienes y servicios que se venden las empresas estadounidenses. Concesión de opciones para los empleados en lugar de venderlos a los proveedores o inversores a través de los suscriptores implica una pérdida real de dinero en efectivo a la empresa. Puede, por supuesto, ser más razonablemente argumentado que el dinero no percibidos por la emisión de opciones para empleados, en lugar de venderlos a los inversores, se compensa con el dinero en efectivo de la compañía conserva mediante el pago de sus empleados menos dinero en efectivo. Como dos economistas ampliamente respetados, Burton G. Malkiel y William J. Baumol, señaló en otro 4 abril de 2002, artículo del Wall Street Journal: Una nueva empresa, empresarial puede no ser capaz de proporcionar la compensación de dinero que se necesita para atraer a trabajadores destacados. En su lugar, puede ofrecer opciones de acciones. Pero Malkiel y Baumol, por desgracia, no siguen su observación a su conclusión lógica. En efecto, si el costo de las opciones sobre acciones no se incorpora universalmente en la medición de los ingresos netos, las empresas que otorgan opciones no reportan los costos de compensación, y que no será posible comparar su rentabilidad, la productividad y el retorno de la capital de las medidas con las de vista económico empresas equivalentes que simplemente han estructurado su sistema de compensación de una manera diferente. En la siguiente ilustración hipotética muestra cómo eso puede suceder. Imaginemos dos empresas, y KapCorp MerBod, que compiten en exactamente la misma línea de negocio. Los dos difieren sólo en la estructura de sus paquetes de compensación de los empleados. KapCorp paga a sus trabajadores a 400.000 en compensación total en forma de dinero en efectivo durante el año. A principios del año, sino que también emite, a través de una suscripción, 100.000 de opciones en el mercado de capitales, los cuales no pueden ser ejercidos por un año, y que exige a sus empleados a utilizar 25 de su compensación para comprar las opciones de nueva emisión. La salida neta de efectivo a KapCorp es de 300.000 (400.000 en gastos de compensación de menos de 100.000 de la venta de las opciones). MerBods enfoque es sólo ligeramente diferente. Se paga a sus trabajadores 300.000 en efectivo y cuestiones directamente 100.000 de opciones al inicio del año (con la misma restricción del ejercicio de un año). Económicamente, las dos posiciones son idénticas. Cada empresa ha pagado un total de 400.000 en compensación, emitidas por cada uno 100.000 de opciones, y para cada uno la salida de caja neta asciende a 300.000 después de que el efectivo recibido de la emisión de las opciones se resta del dinero gastado en la compensación. Los empleados de ambas compañías están llevando a cabo el mismo 100.000 de opciones durante el año, produciendo los mismos efectos motivación, incentivos, y retención. ¿Qué legitimidad tiene una norma de contabilidad que permite que dos transacciones económicamente idénticas para producir radicalmente diferentes números En la preparación de sus declaraciones de fin de año, KapCorp se reserva los gastos de compensación de 400.000 y 100.000 mostrará en las opciones de su balance en una cuenta de capital de los accionistas.